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Comment fonctionne une salle des marchés de l'énergie ?
Mis à jour le
February 5, 2026
6
min de lecture
Les prix de l’électricité et du gaz ont battu des records historiques ces derniers mois. La situation économique et géopolitique de l’Europe laisse à penser que cette situation peut s’étendre dans les mois à venir.
Les différents acteurs de l’énergie achètent et vendent des commodités sur des marchés financiers organisés. La libéralisation du secteur de l’énergie a nécessité d’organiser librement les échanges entre les producteurs et les acheteurs d’énergie. L’offre et la demande sont alors confrontées sur différents marchés.
Comment les fournisseurs et les producteurs d’énergie opèrent sur ces marchés financiers ? Quelles sont les compétences requises afin de gérer et d’optimiser un portefeuille sur les marchés de l’énergie ? La salle de marchés est au cœur de l’activité d’un fournisseur d’énergie et sa stratégie peut avoir des impacts importants sur son avenir.
Salle de marchés - Source : Bloomberg
Quel est le rôle d’une salle de marchés ?
La salle de marchés, la rencontre de l’offre et de la demande d'énergie
Depuis la libéralisation du marché de l'énergie (au début des années 2000), les règles de production et d’échange d'énergie se sont modifiées. Autrefois, un acteur en situation de monopole se chargeait à la fois de la production, de la distribution ainsi que de la fourniture d'électricité et de gaz. Il n’y avait pas nécessité de créer un marché où se rencontrent l’offre et la demande.
Entre février 1999 et janvier 2004, les marchés de l’énergie se libéralisent progressivement, il devient alors nécessaire de créer des marchés financiers de l’énergie afin de mettre en œuvre la libéralisation du secteur.
Nord Pool Spot est créé en 1996 tandis qu’EPEX SPOT apparaît seulement en 2008, à l'issue de l’ouverture complète des marchés.
On peut définir une bourse d’électricité ou de gaz comme étant une plateforme sur laquelle des volumes de commodités sont négociés entre différents acteurs (fournisseurs, producteurs, acteurs financiers…).
Il existe différents types de marchés sur lesquels il est possible d’effectuer des activités de trading, tels que le marché Forward et le marché Spot de l'électricité.
Source : connaissancedesenergie.org
La salle de marchés : le centre névralgique d’approvisionnement en énergie
Une des dernières étapes de la libéralisation des marchés a été l'apparition de plateformes d'échanges de volumes d’énergie, autrement dit les bourses d'électricité et de gaz.
Afin d'interagir avec ces entreprises et d’acheter ou de vendre de l’énergie, chaque acteur de marché s’est muni d’une équipe de traders (et différents acteurs) dédiée à ce genre d’activité. Cela concerne à la fois les producteurs souhaitant vendre leurs productions et les différents acteurs cherchant à acheter des volumes d’énergie.
Il existe également plusieurs autres catégories d’acteurs de marché tels que les gestionnaires de réseaux de transport qui assurent la livraison des volumes d’énergie.
Il faut également citer une multitude d’acteurs financiers, à la recherche d'opportunités de gains spéculatifs sur les différents indices. L’ECC (European Commodity Clearing) assure un rôle de chambre de compensation et met en relation des institutions financières avec différents acteurs de marché afin d’assurer leurs différentes transactions financières.
Comment est organisée une salle de marchés ?
Les différents rôles et responsabilités d’une salle de marchés
Une salle des marchés a pour rôle de permettre à un acteur d’avoir accès aux marchés. Pour cela, les salles de marchés de commodités sont semblables aux salles de marchés classiques (actions, obligations, devises…). Elles se divisent en trois parties : Front Office, Middle Office et Back Office. Ces trois départements occupent des fonctions bien distinctes.
Le Front Office et les traders
Il s’agit du cœur de la salle des marchés. Le Front Office est composé de traders ainsi que de commerciaux, et est chargé de négocier les prix des différentes opérations financières sur les marchés. Les commerciaux sont quant à eux l’interface directe entre les clients, qui souhaitent effectuer des ordres d’achat ou de vente d’énergie, et la salle des marchés.
Le Middle Office et les analystes
Le Middle Office est composé d’analystes qui sont responsables de suivre les activités du Front Office en termes de risques. Ils calculent le P&L (Profits and Losses), les résultats financiers du FO, ainsi que la marge de risque associée à ces prises de position.
Ces analystes sont une source d’information précieuse pour les traders du Front Office qui ont la responsabilité des ordres d’achat et de vente. Ils fournissent également des analyses des différents marchés afin d’orienter les stratégies de trading.
Le Back Office et les opérateurs administratifs
Le Back Office est composé d’opérateurs administratifs qui s'assurent du bon déroulement des opérations financières (paiement, écritures comptables…). Il faut plusieurs opérateurs du Back Office pour traiter les opérations induites par un membre du Front Office.
Le centre de collecte et d’échange d’information dans l’entreprise
Afin de réaliser la majorité de ces opérations, la salle des marchés doit consommer un grand nombre d'informations afin de réaliser les différentes études et calculs nécessaires à la gestion des différents portefeuilles.
Les analystes ont la charge de réunir et de traiter un grand nombre de données de différentes sources. Pour cela, ils font appel à des sociétés spécialisées telles que Bloomberg ou Montel afin d’obtenir des informations en temps réel.
Les analyses dites “fondamentales” permettent aux analystes de traiter qualitativement les informations et de déterminer si une décision politique ou un événement économique quelconque peut avoir un impact sur les marchés de l’énergie.
Ils deviennent ainsi une source de données pour l’ensemble de l’entreprise, et sont incités à partager ces informations par le biais de communications récurrentes.
Quelle est la particularité du secteur de l'énergie ?
Des besoins spécifiques en termes de données
Les analystes évoluant sur les marchés des commodités ont des besoins spécifiques en termes de données. Ces activités nécessitent l’usage de données de prévisions météorologiques, de données financières telles que le cours du pétrole ainsi que d’autres indices.
Ces données vont venir alimenter différents modèles de prévision mis en place afin d’aider à la décision les traders. Il est crucial que la qualité et la fiabilité des méthodes de transmission de ces données soient optimales.
Les salles de marchés font appel à des fournisseurs externes pour ce genre de service de fourniture de données. Le taux de disponibilité du parc nucléaire français est par exemple un indice regardé avec attention, il illustre bien la diversité des informations devant être monitorées au sein d’une salle de marché du secteur de l’énergie.
Nous pouvons à ce titre citer le fournisseur Cor-E (récemment racheté par la société Kepler) qui propose et développe ce service en France et en Europe.
Les marchés annexes de l’énergie
Il existe différents marchés dans le secteur de l’énergie : évidemment ceux des différentes commodités telles que le gaz, l'électricité ou encore le pétrole.
Mais il faut également citer le marché du CO2 et le marché des certificats d’économies d’énergie (CEE) :
- Les acteurs concernés par les mécanismes de compensation d’émission de CO2 doivent interagir sur ce marché afin d’acheter et de se couvrir. Ces opérations sont réalisées dans la salle de marchés par les traders.
- Les certificats d’économies d’énergie sont spécialisés dans le négoce de certificats afin de respecter les différentes obligations de ce dispositif. Il s’agit d’opérations de gré à gré (autrement dit en OTC - Over the counter). Le rôle des Sales traders et des traders est essentiel afin d’activer différents réseaux d’approvisionnement.
La salle de marchés est le cœur de l’approvisionnement en énergie pour un acteur de ce marché. Elle est utile pour conclure des contrats, négocier des prix mais également agréger et diffuser de l’information. Il n’est pas rare de voir des analystes accompagnés de commerciaux lors de rendez-vous clients. Leurs postes leur permettent d’avoir une vision plus ou moins précise de l’état des marchés.
La salle de marchés a également un rôle de suivi des évolutions réglementaires, ou du moins de leurs impacts sur le marché. La mise en place d’un marché de capacité et le négoce de garantie de capacité a forcé les analystes et les traders à s'y intéresser dès 2017.
Pour aller plus loin, n’hésitez pas à consulter notre article : Comment vont évoluer les prix de l'électricité en 2023 ?
Le saviez-vous ?
Les prix de l'électricité, du gaz et du CO2 évoluent tous les jours et sont importants à suivre pour acheter au meilleur moment.
Au-delà de vous accompagner dans vos optimisations énergétiques, notre vision est de vous donner cette transparence en temps réel. Les données de prix vous permettent de prendre de meilleures décisions pour votre entreprise.
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Les réponses à vos questions
Quelles taxes concernent particulièrement les industriels ?
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L’industrie est concernée par la TICFE, la TICGN et d’autres contributions qui peuvent représenter une part importante des factures. Sirenergies identifie les cas d’exonération et accompagne les démarches pour en bénéficier.
Pourquoi mon contrat est-il en kVA et ma consommation en kWh ?
Le kVA mesure la capacité maximale que votre compteur peut supporter à un instant T, tandis que le kWh mesure la quantité d'énergie consommée sur une durée.
Quelles conséquences d’un dépassement de puissance ?
Un dépassement de puissance entraîne des pénalités financières et peut impacter le dimensionnement du contrat. Ajuster correctement la puissance souscrite permet d’éviter ces coûts supplémentaires.
Quelle différence entre €/MWh et kWh ?
Le €/MWh est une unité de prix utilisée sur les marchés de gros, tandis que le kWh est l’unité visible sur vos factures.
Comment obtenir une exonération de taxe ?
Certaines entreprises peuvent obtenir une exonération partielle ou totale de la TICFE ou de la TICGN, en fonction de leur activité et de leur intensité énergétique. L’accompagnement d’un expert permet d’identifier les critères d’éligibilité et de monter le dossier.
Comment bien définir sa puissance souscrite ?
La puissance souscrite doit être calculée en fonction du profil de consommation et des usages (chauffage, process industriels, équipements tertiaires). Une analyse fine permet d’assurer l’adéquation entre besoin réel et contrat.
Pourquoi le kVA est-il crucial pour les entreprises ?
Parce que la puissance souscrite en kVA détermine le prix de l'abonnement et que tout dépassement peut entraîner des surcoûts importants.
Fin de l'ARENH au 31 décembre 2025 : comment sécuriser mon budget énergie pour 2026?
La fin de l'ARENH (Accès Régulé à l'Électricité Nucléaire Historique) marque l'arrêt de la fourniture d'électricité à prix fixe garanti (42 €/MWh).
Dès le 1er janvier 2026, les entreprises sont exposées aux prix de marché, mais deux nouveaux mécanismes de régulation prennent le relais, bien que leur logique soit différente :
- Le Versement Nucléaire Universel (VNU) : Ce n'est pas un tarif d'achat, mais un mécanisme de redistribution a posteriori. Si les prix de marché de l'électricité nucléaire dépassent un certain seuil (environ 78 €/MWh selon les estimations pour 2026), EDF reversera 50 % des revenus excédentaires aux consommateurs. Attention : Si les prix de marché restent modérés (sous les 78 €/MWh), le VNU ne se déclenche pas. Il agit comme une assurance contre les flambées extrêmes, pas comme un tarif bas garanti.
- Les CAPN (Contrats d'Allocation de Production Nucléaire) : Réservés aux industriels électro-intensifs, ces contrats de long terme (10-15 ans) permettent de réserver une part de la production nucléaire en échange d'une participation aux coûts du parc. Ils offrent une visibilité sur le long terme pour 50 à 70 % des volumes consommés.
Conseil stratégique : Ne comptez pas sur le VNU pour réduire votre facture en 2026 si les marchés restent stables. Auditez vos contrats dès maintenant pour intégrer une part de prix fixe ou explorer des "Power Purchase Agreements" (PPA) pour sécuriser vos coûts sur le long terme.
Quel est l'impact de ces exportations sur le prix de l'électricité pour les entreprises ?
L'abondance de production française tire les prix du marché de gros vers le bas.
En vertu du mécanisme de l'Ordre de Mérite (Merit Order), les centrales les moins coûteuses (nucléaire, renouvelables) couvrent la demande plus souvent, évinçant les centrales à gaz ou charbon plus onéreuses.
Cela multiplie les épisodes de prix bas, voire négatifs, sur le marché spot.
Qu'est-ce que le cosinus phi
C'est l'indicateur d'efficacité d'un appareil électrique ; il représente le ratio entre la puissance active (utile) et la puissance apparente (totale).
Quel est le nouveau record 2025 d'exportation d'électricité de la France ?
En 2025, la France a atteint un solde exportateur net de 92,3 TWh, battant le précédent record de 2024 (89 TWh).
Pourquoi le seuil de 78 €/MWh est-il critiqué par les experts ?
Ce seuil est jugé élevé par rapport aux prévisions actuelles du marché. Si le prix de l'électricité reste en dessous de 78 €/MWh, les entreprises ne bénéficieront d'aucune redistribution. Cela signifie que la protection promise par la réforme pourrait être inexistante dans un marché baissier, d'où l'importance de stratégies de sourcing agiles et d'outils de monitoring comme Pilott.
Que sont les jours d’alerte PP1 et PP2 ?
Ce sont des signaux envoyés par RTE lors des périodes de tension sur le réseau électrique. L’outil Sirenergies vous informe en temps réel pour anticiper vos usages.
Quelle est la différence concrète entre le transport et la distribution d'électricité ?
Le transport (RTE) correspond aux "autoroutes" de l’électricité. Il s’agit de transporter de très grandes quantités d'énergie sur de longues distances, depuis les centrales de production (nucléaires, barrages, parcs éoliens offshore) vers les régions de consommation.
La distribution (Enedis) s'apparente aux "routes départementales" et aux rues. Elle récupère l'électricité à la sortie du réseau de transport pour la livrer directement chez le client final, en abaissant la tension pour qu'elle soit utilisable par vos appareils.
Quels sont les enjeux pour les entreprises du tertiaire ?
Les entreprises du tertiaire doivent gérer leurs coûts d’énergie tout en garantissant le confort des usagers (bureaux, commerces, services). Les consommations sont souvent liées au chauffage, à la climatisation et à l’éclairage, ce qui nécessite un suivi précis pour éviter les dérives budgétaires.
L'IA remplace-t-elle les analystes en énergie ?
Non. L'IA traite la donnée (data processing), mais l'analyste apporte la compréhension du contexte (market sentiment) et la prise de décision stratégique.
Qu’est-ce que le sourcing en énergie ?
Le sourcing consiste à identifier et analyser les offres de plusieurs fournisseurs d’électricité et de gaz. Cette démarche permet d’obtenir des contrats adaptés au profil de consommation et aux contraintes budgétaires de l’entreprise.
L'hydroélectricité est-elle une énergie "propre" ?
Oui, elle est considérée comme une énergie renouvelable à faibles émissions de gaz à effet de serre.
De plus, l'eau ne subit aucune transformation chimique durant le cycle de production et réintègre son milieu naturel en aval.
Cependant, la construction de barrages nécessite des mesures pour protéger les écosystèmes (débit minimum, passes à poissons).
Comment l'eau est-elle transformée en électricité ?
Le processus repose sur l'utilisation de la force de l'eau (énergie cinétique) issue des courants, des chutes d'eau ou des dénivelés. Le fonctionnement suit trois étapes clés :
- Le barrage retient l'eau et l'oriente vers des conduites.
- La pression de l'eau fait tourner une turbine, créant de l'énergie mécanique.
- Une génératrice (alternateur) transforme cette énergie mécanique en électricité, laquelle est ensuite adaptée par un transformateur pour le réseau
Quel sera l'impact réel du VNU sur ma facture d'électricité professionnelle ?
L'impact dépendra des prix de marché. Le mécanisme prévoit une redistribution si les prix dépassent 78 €/MWh. Cependant, si les cours restent bas (actuellement autour de 60 €/MWh), le dispositif ne s'activera pas. La facture sera alors indexée à 100% sur les prix de marché, rendant le choix du fournisseur et du moment d'achat critiques.
Quel est l’intérêt de suivre les prix Spot & Forward ?
Cela permet de choisir le bon moment pour contractualiser, sécuriser vos budgets et anticiper les hausses.
Comment lire une facture d’électricité ou de gaz ?
Une facture se compose de plusieurs éléments : consommation, part fournisseur, taxes et contributions. L’analyse de chaque ligne permet d’identifier d’éventuelles erreurs et de vérifier la cohérence avec le contrat signé.
Pourquoi la France a-t-elle exporté un volume record d'électricité en 2025 ?
Ce record de 92,3 TWh s'explique par la conjonction de trois facteurs :
- Le redressement du parc nucléaire : Après les problèmes de corrosion sous contrainte de 2022, la production nucléaire a retrouvé une forte disponibilité (373 TWh).
- L'essor des renouvelables : Une capacité installée en hausse (solaire et éolien) et une production hydraulique solide.
- Une consommation intérieure atone : La demande française reste inférieure de 6 % à la moyenne historique, créant un surplus massif disponible pour nos voisins.
Pourquoi l'IA ne peut-elle pas prédire le prix de l'énergie avec exactitude ?
Car les marchés dépendent de facteurs exogènes imprévisibles (géopolitique, météo soudaine, politique) que les modèles basés sur l'historique ne peuvent pas anticiper, tout comme on ne prédit pas le Loto.
Qu'est-ce que le dispositif VNU qui remplace l'ARENH en 2026 ?
La Vente de Nucléaire Universelle (VNU) est le nouveau mécanisme de régulation des prix de l'électricité en France. Contrairement à l'ARENH, il ne s'agit plus d'un volume fixe à prix réduit, mais d'une redistribution financière des revenus excédentaires d'EDF aux consommateurs, basée sur les prix de marché et les coûts de production du nucléaire historique.
Comment optimiser les taxes et contributions ?
Les entreprises tertiaires sont concernées par des taxes comme la TICFE ou la TICGN. Sirenergies vérifie l’exactitude des factures, identifie les exonérations possibles et aide à corriger les erreurs pour réduire durablement les coûts.
Quelle est la différence entre un prix Forward et un prix Spot ?
Le prix Forward est fixé à l'avance (sécurité budgétaire), tandis que le prix Spot varie heure par heure selon le marché (opportunité mais risque élevé).
Mon entreprise peut-elle tirer profit des nouvelles Heures Creuses (11h-17h)?
Absolument. La réforme des heures creuses vise à absorber la surproduction solaire en milieu de journée. Les créneaux d'heures creuses se déplacent progressivement vers la plage 11h00 – 17h00, notamment en été. C'est une opportunité majeure pour les sites industriels ou tertiaires capables de flexibilité.
Conseil stratégique :
- Pilotage de la charge : Si vous avez des processus énergivores (fours, broyeurs, recharge de flotte de véhicules électriques, production de froid), déplacez leur fonctionnement sur la pause méridienne. L'électricité y sera moins chère et moins carbonée.
- Autoconsommation : C'est le moment idéal pour coupler cette tarification avec une installation photovoltaïque en toiture ou en ombrière de parking. Vous effacez votre consommation réseau au moment où le tarif serait le plus avantageux, ou vous profitez des prix bas du réseau si votre production ne suffit pas.
Pourquoi lancer un appel d’offres énergie ?
Un appel d’offres permet de mettre en concurrence plusieurs fournisseurs d’électricité et de gaz afin d’obtenir des conditions contractuelles optimisées. C’est une démarche transparente qui permet de choisir l’offre la plus adaptée aux besoins budgétaires et techniques de l’organisation.
Quelles sont les principales taxes applicables ?
Parmi les taxes figurent la TICFE, la TICGN, la CTA, la CJA et le TURPE. Elles représentent une part significative de la facture et varient selon les profils de consommation. Bien les comprendre est essentiel pour optimiser les coûts.
Comment optimiser les taxes et contributions d’une collectivité ?
Les collectivités sont soumises à des taxes comme la TICFE ou la TICGN. Sirenergies analyse les factures, identifie les possibilités d’exonération et corrige les erreurs éventuelles pour réduire la charge fiscale.
Quels sont les cas d'usage concrets des différents types d'IA pour un acheteur d'énergie ?
Chaque modèle d'IA répond à un besoin spécifique du cycle d'achat :
- L’IA générative sert d'assistant de recherche pour synthétiser en quelques minutes des rapports de marché massifs (veille stratégique).
- L’IA déterministe est l'outil de la fiabilité : elle est indispensable pour le forecast (prévision de consommation) car ses calculs sont mathématiques et reproductibles.
- L’IA probabiliste est dédiée à la gestion des risques : elle simule des scénarios (ex: météo, stocks) pour quantifier l'incertitude sur les budgets futurs.
L'expertise humaine reste néanmoins indispensable.
Quelles taxes concernent particulièrement les exploitations agricoles ?
Les exploitations sont soumises à des taxes comme la TICFE ou la TICGN. Sirenergies vérifie leur application, identifie les cas d’exonération et accompagne les démarches pour réduire la charge fiscale.
Les réponses à vos questions
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